Финансовые “пузыри”
Едва ли не с момента зарождения финансовых рынков начали появляться спекулятивные предприятия, “пузыри”, которые в своем развитии обычно проходят пять стадий:
“Ни одно потрясение финансовой системы не обходится без жертв”.
1 Сдвиг – в экономике что-то изменяется, появляются новые возможности.
“Для отдельных лиц увеличение продолжительности жизни является благом, но для «государства всеобщего благоденствия» и политиков, которым приходится убеждать избирателей в необходимости его реформирования, это отнюдь не так”.
- Эйфория – цены быстро растут. Трейдеры покупают ради получения будущих доходов от повышения цен, которые продолжают подниматься вследствие роста числа покупок. Результаты подтверждают предсказанное повышение цен, что приводит к дальнейшим покупкам в ожидании нового повышения, и так далее.
- Мания – наивные инвесторы, узнав, что они могут хорошо заработать, приносят все больше и больше денег.
- Истощение – сообразительные инвесторы понимают, что цены слишком высоки, чтобы быть устойчивыми, и начинают продавать, чтобы получить прибыль, пока это возможно. Цены начинают падать.
- Перелом – “пузырь” лопается. Все продают, последовательность событий во время эйфории меняется на обратную.
“Финансовые институты целиком и полностью зависят от нашей врожденной склонности переходить от эйфории к подавленному настроению, нашей постоянной неспособности защитить себя от маловероятных событий, нашего вечного нежелания извлекать уроки из истории”.
“Пузырь Миссисипи” Джона Ло
Самым печально известным финансовым “пузырем” в истории Западной Европы является, пожалуй, “пузырь Миссисипи” Джона Ло. Шотландец по происхождению, в начале XVIII века он стал самым влиятельным лицом во французской экономике. Вдохновленный примером голландской Ост-Индской компании и ее связями с Амстердамским банком, Ло поставил своей целью учреждение французского центрального банка и Compagnie d’Occident, или Западной компании. Французы и иностранцы могли покупать акции компании в обмен на свою долю французского государственного долга (образовавшегося для финансирования войн, которые вел Людовик XIV). Таким образом, государственные долговые обязательства превратились в акционерный капитал частной фирмы. Тем временем центральный банк увеличивал денежную массу. Цены акций Западной компании взлетели до небес. Далее были пройдены все остальные стадии цикла финансового “пузыря”.
